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旺季难旺,PS趋于震荡

2019年08月22日08:39 [作者:PEC 孔文杰]
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8月份至今,国内PS下探趋势渐止,期间受到原料苯乙烯上涨以及下游低价刚需补货带动,行情出现小幅回温,后续随着需求逐渐趋稳,苯乙烯上冲乏力,PS行情亦出现松动迹象,先国内华东透苯料主流价格在9350元/吨,改苯料主流价格在11100元/吨,主流透苯料维持震荡整理,改苯料由于前期价格偏高,持续走低。目前PS整体市场环境并无明显起色,成本面、供需面表现均相对一般,对于行情难起带动作用,下面笔者就PS目前情况具体分析一下。

1.成本压力维持,企业效益不佳

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从目前现金流情况来看,PS主流价格基本已经在成本线附近徘徊,由于PS基本跟随苯乙烯上涨且涨幅基本相近,导致实际利润空间并无明显提升,工厂效益维持低迷,心态不佳。

2.库存压力尚存,提价动力不足

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近期收到整体出货好转影响,企业库存出现回落,但后续随着价格小幅升温,商谈气氛一般,加上目前库存仍存相对高位,压力尚存,后续出货压力维持,供需面对于行情支撑有限。

后市预测:

1.苯乙烯涨后回落,支撑有限

原料苯乙烯受到上游纯苯持续走高,行业现金流受到明显压缩,苯乙烯行业开工负荷基本持稳,另外受前期台风影响,船货延迟到港,导致港口库存小幅下滑,另外,合约空头集中补货,带动市场成交气氛,下游EPS工厂负荷持稳运行,华北需求有望提前开启,ABS装置受台风影响,部分停车减产,负荷小幅回落,对苯乙烯原料需求减少相对有限,PS装置受奇美轮检影响,开工负荷不高,下游行业现金流维持低位,随着贸易商补空的结束,后续上涨空间不大,行情多趋于震荡,对于PS带动相对有限,成本整体支撑略显不足。

2.供需相对稳定,旺季提振空间不大

装置
产能
动态
镇江奇美
59
6-8月装置设备养护轮流检修,负荷降1-2成
河北宝晟
10
7.6起降负荷至6成左右
独山子
13
7.20起停车2月
广石化
6
10.10-11.3检修
惠州仁信
12
计划9月份停车检修

从PS工厂检修安排情况来看,后续PS整体开工会受到一定影响,但由于整体检修周期区间分布较长,供应并无大幅减少,加上目前库存需要持续消化,虽然淡季逐渐进入尾声,但在无其它明显利好的提振下,供需面为行情提供的支撑相对有限。

综上所述,目前PS市场回温动力相对有限,苯乙烯上涨乏力,供需面虽有所转好,但仍未改变PS市场整体格局,目前PS行情仍趋于震荡为主,建议业者低价刚需补货。

【风险提示】本报告中的所有观点仅代表华瑞信息分析师个人看法,不代表华瑞信息的观点,不作为直接投资依据。若据此入市,应注意风险,分析师及华瑞信息不承担由此产生的任何损失和风险。
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