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PP粉料价差分析

2019年12月25日17:52 [作者:PEC 李海锋]
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澳门赌博有限公司,澳门赌博游戏,澳门赌博现金网 www.zhirentongedu.com 一、PP粉料与丙烯价差(现金流)

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对于外采丙烯的粉料企业而言,丙烯的价格决定了粉料企业的生产情况。2019年,较之2018年,从企业效益来看,可以说是行业回暖的一年,粉料现金流有明显的改善,据本网预估,2019年PP粉料平均现金流约为208元/吨,而2018年仅为46元/吨;6-8月对粉料企业而言是比较难受的一段时间。

从丙烯与PP粉料的走势来看,两者基本是一致的,部分时间段内的涨跌幅度不一,引起现金流的变化。1月份,两者趋势向下,丙烯的涨跌较快,行业现金流先增后减;2月份,丙烯跌势相对较快,行业现金流持续增加;3月份,丙烯大跌后大涨,整体波动剧烈,而粉料走势较缓,行业现金流大幅走高后快速回落,一度出现年内现金流的峰值;4月份,粉料与丙烯价差相对稳定,行业现金流持续高位,可以算是单月最佳;5月份,粉料震荡走低,而丙烯触底反弹,两者价差收窄,行业现金流持续收缩,由盈转亏;6月份,粉料与丙烯价差变化不大,行业现金流持续处于亏损状态;7月份中旬,丙烯大幅下行,现金流好转,一度由亏转盈,可惜好景不长,下旬再度由盈转亏;8月份,丙烯跌势较明显,而粉料震荡运行,行业现金流回暖,由亏转盈;9月份,粉料与丙烯价差虽稳定但不大,行业现金流持续在盈亏平衡附近;10月份,粉料与丙烯同步下跌,两者保持较稳定价差,行业现金流表现尚可,临近月底粉料与丙烯下跌时间错位,行业现金流先减后增。11月份,丙烯与粉料走势背离较多,行业现金流先减后增再减,一度回归至盈亏平衡附近。12月份,丙烯维持着较稳的价格,而粉料持续阴跌,行业现金流持续收窄。

 

二、PP粒料-粉料价差

 

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PP粉料与粒料在下游应用方面有一定的重合,两者存在替代关系。从全年表现来看,2019年PP粉料的环境较2018年是有好转的。2018年前三季度,两者价差长期位于300元/吨以下,部分时段更是出现了负值,对粉料的销售是很有压力的;第四季度则有明显的好转。2019年情况似乎反了过来,二季度价差一度扩大至800元/吨,大大有利于贸易商出货,三、四季度价差维持300元/吨上下,整体波动有限,对粉料市场而言说不上有利或者不利,粒料与粉料维持着微妙的平衡。从相关性来看,由于操作空间的扩大,两者的相关系数由0.90(2018年)下降至0.59(2019年)。

 

 

 

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