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僵持整理的苯乙烯市场背后格局

2019年12月26日23:06 [作者:PEC 王桂庆]
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澳门赌博有限公司,澳门赌博游戏,澳门赌博现金网 www.zhirentongedu.com 空方占优势的苯乙烯市场,在四季度确实获利颇丰,供需面的逻辑还是基于浙江石化和恒力石化的开车,然而12月的消息看来,这两套一体化装置的运行是早于市场预期,上旬一套重整和歧化装置成功试车,下游PE/PP完成造粒试车,中下旬乙烯裂解装置进行投料,出乙烯产品在即,恒力石化苯乙烯装置12月完成中交,混烷裂解计划1月点火试车,苯乙烯装置计划中旬试车。

港口库存在12月一路走高,从9万吨飙升至14万吨附近,然而在大空逻辑下,苯乙烯在12月却迎来了上涨,逐步打压了空头的情绪,华东出灌价格从月初的7150元/吨上涨至7400元/吨,尽管上涨的幅度较为有限。至目前多头的逻辑也开始逐步显现。

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苯乙烯行业现金流从11月由正转负以来,苯乙烯的行业现金流亏损逐步放大,在苯乙烯走高的前提下,说明上游纯苯的强势明显大于苯乙烯,一定程度上带着苯乙烯上行。上游一体化纯苯的投放,往往配套苯乙烯装置,以浙江石化和恒力石化为例,纯苯的外售量较为有限,导致苯乙烯新增产能的投放速度快于纯苯。从纯苯的做多的逻辑上提振苯乙烯,因此部分贸易商做空价差的逻辑也应验了市场的走势。

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在下游旺季需求的带动下,表需供应量创下了阶段性的小高峰,那么在现金流明显的压缩下将出现供应的减量。国内方面,新阳30万吨苯乙烯装置计划进行2-3周的检修,另一方面,山东玉皇一期20万吨苯乙烯装置临时停车检修,开车时间推迟,目前二期苯乙烯装置配套高利润的EPS生产以及部分长约,外售量相对有限,目前这两套装置因利润涉及停车。韩国方面:HTC和乐天计划一季度苯乙烯负荷下调10%,而且外商部分减少了近洋货的装船,另一方面也受到中国春节假期的影响。

日期
停靠港
货源
数量(吨)
船名
备注
2019/12/24
澄利

3000
gc singapore
12/25南通
2019/12/23
丽天
沙特
2000
chemroad hawk
12/25杭州湾
2019/12/23
利士德
沙特
2000
chemroad hawk
12/25杭州湾
2019/12/24
丽天

3000
golden denise
12/25长江口
2019/12/27
利士德

5000
navig8 spica
12/25广州
2019/12/29
利士德

3000
daeho sunshine
12/25新加坡
2019/12/31
丽天
日本
3000
seyang prime
12/25日本
2019/12/31
利士德

3000
global pioneer
12/25越南
2020/1/5
丽天

6000
bristol trader
12/25印度
2020/1/12
孚宝
印尼
6000
woojin kelly
12/25印尼
2020/1/5
丽天

13000
ncc abha
12/25沙特

大逻辑偏空由于恒力和浙石化的试车已是板上钉钉,现阶段的成本、供应和需求利多因素也会支撑多配苯乙烯的逻辑,去寻找短期利空的品种进行对冲是一种相对安全的方式。


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